这是酒行业并购中的重要标志性事件

2020-06-25 06:18

5月9日,古井贡酒收到亳州市国资委批复,同意公司收购黄鹤楼酒业51%股权。看似稀松平常的商业并购,其中蕴含着古井贡酒的战略布局。对此,中国酒业并购圈创始人文静表示,这是酒行业并购中的重要标志性事件,白酒行业上游产业大并购时代真正来临。

从酒企2015年年报与2016年一季报预披露的财务数据看,一些酒企收到的预收账款大幅增加。其中,2015年末茅台预收款达到83亿元,五粮液预收款为20亿元。由于白酒行业实行“先打款后发货”政策,这体现了经销商较为强烈的打款意愿和对未来信心的提升。这些迹象也让资本市场对白酒行业是否“复苏”或者“回暖”的讨论更加热闹。

肖竹青表示,大型酒企和资本对酒企的兼并重组事件将越来越多;随着一线、二线名酒品牌的下沉,极力拓展乡镇市场,县级酒厂的市场份额将受到挤压,进而面临生存压力,许多县级酒厂将被吞并,同时名酒企业与地方名酒企间的合作与并购也将越来越频繁。

在山东温和酒业总经理肖竹青看来,白酒面向普通消费者,属于食品饮料行业,需求相对平稳,不会出现大的起伏和变动。对于如何判断白酒行业是否复苏的标志,业内人士认为,一是库存降低,二是需求提升。去库存解决的是存量;需求提升是指提升需求量,解决的是增量。只有存量少了,增量多了,行业才会真正回暖。

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经过2012年以来的行业调整,白酒企业都在加大去库存,尤其是对于渠道环节库存清理,目前库存大部分已经消化掉,一线名酒甚至预收账款又开始突破前期高位,说明渠道愿意加大打款进货的力度;同时很多酒企在销售收入提升的前提下,愿意降低存货周转率来合理的提升存货比重,说明对于库存这一存量指标已经处于好转的临界点。

进入2016年以来,白酒企业纷纷对主打品种进行提价。泸州老窖、口子酒、牛栏山等酒企均加入涨价行列。考虑到上市酒企2015年靓丽的业绩,市场对白酒行业迎来复苏的预期逐渐增强。多位业内人士向中国证券报记者表示,在经历三年调整期后,名酒企纷纷涨价再次印证了行业的复苏态势。此轮涨价是基于供需基本面的改善,量价齐升将使酒企的盈利水平加速提升。行业景气度的提升,也使得业内的整合并购悄然加速。

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肖竹青则认为,未来的中国白酒市场将成为寡头割据的行业。“行业整合可分为四个层面,第一个是五粮液、泸州老窖等有实力的厂家并购其他厂家;第二个层面是厂家整合经销商,向下游延伸;第三是下游经销商反向收购一些中小规模的酒厂,向上游扩展;第四是下游商家之间整合,由一些大的经销商收购一些区域性经销商。”记者 戴小河

“此前虽有五粮液分别出资2.55亿元在河南控股五谷春、在河北成立永不分梨酒业公司,但这次古井贡收购黄鹤楼并不一样。”文静表示,由于酒水市场的排外性,古井贡此举是借道黄鹤楼在湖北扎下根,一旦扎根,安徽与湖北市场将成掎角之势,覆盖延伸整个华中地区;通过此两省亦可扩展到广大的华北、华南地区使其成为古井贡的次一级市场,与西南和华东地区白酒势力分庭抗礼。

会稽山5月26日晚间公告称,根据目前市场情况和公司产品的供需状况,决定于6月1日起上调部分产品的价格,提价幅度为5%至20%不等。在会稽山之前,古越龙山称,受原辅材料、人工等上涨因素影响,产品成本不断上升,同时根据目前市场情况,全资子公司女儿红决定自5月起上调产品价格,提价幅度为5%至15%不等。